春节后首个交易日，国债期货大幅高开后全天维持高位振荡走势。中短期疫情带来的影响有待观察，通胀预期继续回落，期债仍有支撑，短期不建议沽空。
春节后首个交易日，国债期货大幅高开后全天维持高位振荡走势。中短期疫情带来的影响有待观察，通胀预期继续回落，期债仍有支撑，短期不建议沽空。
由于新型冠状病毒肺炎疫情影响国内经济，市场避险情绪高涨，期债大幅上涨，已经接近2016年10月的高点。后市来看，中短期疫情仍待观察，通胀预期继续回落，期债仍有支撑，短期不建议沽空。但需警惕期债连续大涨后，集中止盈引发回调的风险。
春节后首个交易日，国债期货大幅高开后全天维持高位振荡走势。具体来看，10年国债期货收涨1.37%，5年国债期货收涨0.71%。现券方面，截至期货收盘，10年国债活跃券收益率较节前大幅下行16BP，5年国债活跃券收益率大幅下行19BP。
PMI数据尚未体现疫情影响，但已确定性对一季度经济造成显著拖累。最新公布1月制造业PMI小幅回落至荣枯临界点，较上月小幅回落0.2BP。基建项目加快落地的预期和施工提振是PMI维持景气的核心因素。当前PMI数据需关注两方面扰动因素，一是新型冠状病毒疫情，二是春节前置。根据统计局解释，本月PMI的调查时点在1月20日之前，因此疫情因素对1月PMI几乎没有影响。剔除春节因素看，1月制造业PMI整体仍在延续去年以来的小周期恢复趋势。但由于统计调查时点的原因本次PMI并未充分反映疫情影响，本次公布的数据对后续基本面数据的参考意义也不大。当前疫情仍处在扩张期，已确定性对一季度经济造成显著拖累，叠加货币政策发力，收益率显著下行。后期仍需关注疫情进展，及其对总需求的冲击程度，短期对债市的利好格局维持。
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