经历了周一的恐慌式下跌，PTA现货加工费已经处于极低水平，在成本支撑作用下，PTA价格有望反弹。
经历了周一的恐慌式下跌，PTA现货加工费已经处于极低水平，在成本支撑作用下，pta价格有望反弹。
图为pta加工费走势(单位：元/吨)
受价格大幅下跌影响，pta加工费已经处于低位，考虑到国内疫情在2月中旬有望得到控制，加之OPEC或出台相关政策支撑油价，后期由疫情引发的系统性下跌或将修复。
终端织造复工推后
每年春节之前，pta产业链终端织造行业因为工人休假，开工负荷会大幅下滑。但是下游聚酯生产企业以及pta生产企业由于停车成本较高，通常会继续生产，这使得在春节期间pta以及下游聚酯企业的库存上升，只有到春节后终端织造企业复工恢复生产，才能将春节期间的累积库存消化掉。但是，今年由于受新型冠状病毒感染的肺炎疫情影响，各地政府发文限制生产企业复工时间不早于2月9日，部分地区要求不早于2月14日，且实际的复工时间要视疫情控制情况再做决定，不排除进一步推迟的可能性。这就意味着今年的终端织造企业休假期限大幅拉长，pta、聚酯企业的累库要比往年严重，因此疫情对于pta的利空作用较为明显。
加工费处于低位
预计今年国内将有1660万吨的pta新增产能投产，而下游聚酯新增产能仅为533万吨，通常生产1单位聚酯需要0.855吨pta，因此pta产能和聚酯产能增速完全不匹配。加之目前全球经济增速下滑，市场无力消化新增的产能，这使得pta生产企业陷入存量竞争的博弈之中，企业只有通过成本优势或者限产保价的方式逼迫不具规模效应的装置(百万吨以下的装置)退出市场，从而实现产能出清，而这一过程是痛苦且漫长的。由于近几年pta需求不断增长，pta供需面整体呈现紧平衡状态，加工费最高时接近2500元/吨。但是，在新增产能密集投产的大背景下，pta低加工费将会成为新常态，预计今年pta加工费较去年将大幅压缩，底部在300—500元/吨左右。周三，华东地区主港pta现货报价为pta2005合约减去100元/吨，折算加工费仅为525元/吨。在成本不变的前提下，pta价格的下行空间非常有限。
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