春节期间，受疫情、成本塌陷、累库等多方面影响，PTA主力合约在开盘后跳空补跌，最低至4236元/吨。由于价格下跌至低位，且PTA工厂库存高企，部分装置选择减产降负。供应商缩减供应后，PTA供需前景小幅修复，主力合约遂企稳，目前小幅反弹至4450元/吨左右。
春节期间，受疫情、成本塌陷、累库等多方面影响，PTA主力合约在开盘后跳空补跌，最低至4236元/吨。由于价格下跌至低位，且pta工厂库存高企，部分装置选择减产降负。供应商缩减供应后，pta供需前景小幅修复，主力合约遂企稳，目前小幅反弹至4450元/吨左右。
成本端预计维持低位
春节前CFR中国的PX价格在820美元/吨左右，而截至2月11日CFR中国PX均价为730美元/吨，加工差在260美元/吨左右。PX价格一路下滑，主要原因有二：一是成本塌陷，二是供需矛盾。成本方面，中国的疫情使得市场对未来原油需求产生担忧，原油和石脑油价格持续下滑。受成本塌陷影响，PX价格一个月来持续走低，但加工差始终在250—260美元/吨维持。近日疫情形势得到足够控制，市场信心有所恢复，油价小幅回升，PX价格略微企稳。
而供需面，受疫情影响，聚酯和终端织造开工受限，部分高速公路限制通行使物流也受到限制。这使得pta厂商库存高企，部分装置选择减产降负。PX下游需求疲软，但浙石化、恒逸(文莱)等的新PX产能又投放顺利，再加上本身不低的社会库存，PX供需矛盾较大。短期来看供需问题难以彻底解决，但由于国际油价有企稳之势，PX加工差本身偏低，PX价格继续向下空间有限，预计将在720—750美元/吨运行。
图为PX加工差(裂解价差)
pta供应压力偏大
1月上中旬以来，pta装置负荷与聚酯负荷走势基本背离：pta工厂负荷逐渐抬升，而聚酯陆续进入春节假期的减停产。这使得pta显性库存逐步增加，社会库存目前在220万吨左右。而由于春节假期和疫情期间管控的双重影响，物流受限较大，且聚酯和织造推迟复工，这就使得pta厂商的库存转移缓慢，存量持续走高。据CCF统计，目前pta主要库存在供应商、交割库和码头，占社会总库存的52%，聚酯工厂占38%。pta工厂库存天数在6.5天左右，处于历史高位；聚酯工厂的pta库存在7.5天左右，与春节前持平，整体偏高。受累库影响，pta部分装置选择停产或降负：汉邦、仪征共104万吨装置停车，福海创、台化和三房巷等装置降负荷，幅度在10%—20%。从整体负荷来看，1月31日国内pta装置负荷约为90.6%。随着装置减停产的进行，目前国内pta装置开工率已下滑至86.6%。
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