2020年是聚酯产业链的投产大年，pta自身供需矛盾突出，基本属于空头配置品种，但近期受疫情影响，单边交易的风险偏大。结合油价及各环节加工费，预计判断，2020年pta价格低位在4100元/吨。此次疫情导致pta主力合约一度下滑至4236元/吨，但随后出现修复性上涨。逻辑上讲，近月合约受到疫情的冲击更大。再参考当年非典时期，5—6月疫情好转，市场订单推迟释放一定程度上利好远月合约。
疫情加剧短期波动
A 下游：聚酯库存累积终端复工艰难
17年前，一种由SARS冠状病毒引起的急性呼吸道传染病在人群中悄然传播，世界卫生组织将其命名为重症急性呼吸综合征，主要传播方式为近距离飞沫传播或接触患者呼吸道分泌物，可以说与此次新型冠状病毒的传播途径基本相同。
参考2003年SARS期间聚酯和纺织行业的表现，可以发现，行业景气度随着疫情发展出现相应变动。3—4月疫情严重，市场受到的影响也最大；5—6月，事态得到有效控制，生产活动逐步恢复。
单看纺织集聚区盛泽，目前，当地坯布库存仍旧处于40天的高位。另外，CCF的数据显示，截至2月14日，江浙织机和加弹机开工率分别为4%和5%，持续在低位徘徊。往年，纺织厂会在正月初八至正月十五陆续开工，但今年情况特殊，复工推迟了2—3周。纺服行业为典型的人员密集型行业，相关部门密切关注，而这对一些中小型企业而言，生产进一步承压。此外，与其他行业不同，纺服成衣市场对销售时间有严格要求，如上新的春装若错过了3月的黄金期，则后续销售十分困难。春节期间人们减少外出，显然不利于成衣销售，累库将造成自下而上的产业链负反馈。从2003年服装鞋帽针织零售金额上看，疫情期间，数据同步下滑，而后市场逐步回暖，迎来一个小高潮。换言之，旺季有所推迟。据多个调研机构的反馈，目前，国内买家对订单无法准时交付表示理解，暂未出现太多取消现象，市场关注的是后续外需订单是否会部分流向东南亚。
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