当国内疫情控制取得成效，经济活动逐渐恢复的预期抬升之际，全球疫情却呈加速暴发。美联储启动金融危机以来的首次50BP紧急降息强化市场对疫情的担忧，欧美股市暴跌。同时，原油因减产谈判破裂而剧烈下挫。受到股市及原油的强烈冲击，金属价格普遍进行了二次探底，伦铝和沪铝已跌破1700美元/吨和13000元/吨关口。
当国内疫情控制取得成效，经济活动逐渐恢复的预期抬升之际，全球疫情却呈加速暴发。美联储启动金融危机以来的首次50BP紧急降息强化市场对疫情的担忧，欧美股市暴跌。同时，原油因减产谈判破裂而剧烈下挫。受到股市及原油的强烈冲击，金属价格普遍进行了二次探底，伦铝和沪铝已跌破1700美元/吨和13000元/吨关口。
双重利空兑现，有色试探底部
随着疫情蔓延和各国重视下检测样本的扩大，全球已有100多个国家出现病例，确诊人数前列的国家和地区分别是：意大利、伊朗、韩国、法国，欧洲各国正在重视疫情防控。美国方面，从美联储紧急降息到风险资产的暴跌，美国加入疫情防控中，确诊人数预计加速。截至美东时间10日晚，全美已确诊至少1004例新冠肺炎病例，其中死亡病例至少31例。从部分国家的不重视到主动或被动地加入防疫，风险正逐渐明晰化，比此前风险未充分暴露的状态要好。接下来要看全球各国的防控举措，有色金属在风险释放中试探底部。市场的另一风险在于石油价格战仍在持续。沙特阿美称收到能源部的指示，将公司的最大持续产能从1200万桶/日增加到1300万桶/日，令原油再度承压，这对于强能源属性的伦铝而言是不利的。
下游停滞时间过长，铝价积重难返
国内疫情冲击对电解铝生产的影响仅限于新增产能投放进度略微推迟，原有产能受到的影响非常有限。1—2月我国电解铝累计产量为602万吨，预计1—3月累计产量为915万吨，同比增长4.5%。其间，氧化铝价格从2450元/吨回升至2600元/吨，电解铝行业利润遭受成本上升和产品价格下降的双向挤压至亏损状态。但当前产量回升更多来自于去年春节前的投产及复产。因此，当前的亏损力度尚难对产出产生明显支持。
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