自2019年10月初国内外油脂板块因需求回暖而逐渐步入上行通道，印尼和马来西亚提高生物燃料中棕榈油添加比例这一利好题材更是将油脂的牛市行情一直持续到2020年1月上旬。随着油脂进入高价区间对需求产生负作用以及东南亚棕榈油进入增产周期，油脂价格终于见顶。然而，随之而来的油脂下跌行情同样令市场大跌眼镜。
引言：
自2019年10月初国内外油脂板块因需求回暖而逐渐步入上行通道，印尼和马来西亚提高生物燃料中棕榈油添加比例这一利好题材更是将油脂的牛市行情一直持续到2020年1月上旬。随着油脂进入高价区间对需求产生负作用以及东南亚棕榈油进入增产周期，油脂价格终于见顶。然而，随之而来的油脂下跌行情同样令市场大跌眼镜。
原本处于高位回调状态的油脂市场在中国出现新冠疫情的冲击下跌势逐渐加重，防疫期间餐饮业对油脂需求几乎降至冰点，油脂库存不断增加，价格节节败退。正当各方看到中国防疫取得重要成果、社会经济活动逐渐恢复正常之际，疫情在海外多国扩散以及原油和全球股市暴跌引发的恐慌再度袭来，深陷泥潭的油脂市场不能自拔，在多重利空因素主导下延续漫漫寻底之路。
截至3月12日收盘，国内豆油2005合约自高位累计最大下跌1698元/吨，跌幅为24.4%；棕榈油2005合约自高位累计最大下跌1812元/吨，跌幅为27.98%。
油脂市场究竟如何能止跌回升，以下几个条件缺一不可：
01
国内餐饮业全面复工，油脂消费恢复正常
餐饮业对油脂的需求约占油脂消费总量的1/3，是油脂需求的重要主体。疫情防控期间，餐饮业停业比例超过80%，对油脂需求的弱势影响十分突出。当前国内餐饮业复工比例仍然偏低，且多数饭店只提供外卖服务，不提供堂食，而顾客因防疫需要外出就餐需求大幅减少，餐饮业多在消化前期油脂库存，新增油脂补库需求较低。据国内防疫专家预测，国内疫情有望在6月份结束。因此，保守估计国内餐饮业恢复全面正常经营可能需要等到4月底。
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