今日铁矿石市场传出诸多消息，带动铁矿石涨幅最高达到4%以上。消息主要是Vale公告加拿大矿山停产、马来西亚港口停止混矿以及南非某政党发出矿山停产倡议，消息有真有假，但我们认为除了马来西亚停止混矿需要重点关注外，其余消息影响非常有限，主要是推动了短期情绪。
报告摘要
走势评级：铁矿石：震荡
报告日期：2020年3月18日
今日铁矿石市场消息漫天飞，或真或假：
今日铁矿石市场传出诸多消息，带动铁矿石涨幅最高达到4%以上。消息主要是Vale公告加拿大矿山停产、马来西亚港口停止混矿以及南非某政党发出矿山停产倡议，消息有真有假，但我们认为除了马来西亚停止混矿需要重点关注外，其余消息影响非常有限，主要是推动了短期情绪。
低库存被情绪点燃，但情绪引起的冲高往往是最后的狂欢：
尽管铁矿石基本面仍然不错，继续上涨确实有可能，我们注意到越来越多的空头已被行情改变观点，中国终端需求的强势回归以及铁矿石港口库存的持续下降，使得越来越多的人反而开始看好铁矿石，在这种情况下容易出现一丁点利空消息就引起深度回调的局面，缺失了做多的安全边际。其次，我们一再强调属于铁矿石基本面最好的时间点已经过去。澳洲在飓风后近期发货恢复很明显，短期内港口库存不具备继续下降的基础。钢厂开工率恢复的确支持着铁矿石的需求，现实仍不差，但预期已打的非常充足。最后，从去年8月铁矿高位回落的经验看，行情的最后一段往往伴随着许多假消息和情绪推动。因此在基本面虽然仍然较强的情况下，也不建议吃完最后一波可能出现的多头行情。
投资建议：卖出宽跨式期权组合
铁矿石基本面已经过了最好的阶段，虽然仍然不错，但价格继续向上缺乏动力。但05合约仍然面临较大的基差，强现实也并非一朝一夕就能改变，宏观能否在05合约就传导至黑色很难判断。目前来看多单止盈后对铁矿并无明确的观点，多空的安全边际均不够，但大概率会保持正常的震荡，前期的高波动将告一段落。目前铁矿石场内05期权的隐含波动率都已达到50%附近的水平，到期日仅剩20天，如果建立卖出宽跨式期权组合，例如620put，700call将收取到30元/吨以上的权利金，我们认为收益风险比非常合适。
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
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