2020年宏观经济依然面临下行压力和结构不平衡问题，外围市场对国内将产生间歇式影响。2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划的收官之年，政策面料维持宽松态势，货币政策传导有望得到改善。A股受助于稳增长、资本对外开放扩大等政策支持，以及内外中长期资金的持续流入，有望呈现振荡上行态势。从估值角度来看，整体指数下行空间有限，三组指数均具备投资价值，其中，中证500指数优先级较高。从股指期货操作来看，2020年有望全面松绑，预期升贴水结构将转为正向结构，三组期指分化也将持续收窄。
2020年股指期货市场展望
2020年宏观经济依然面临下行压力和结构不平衡问题，外围市场对国内将产生间歇式影响。2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划的收官之年，政策面料维持宽松态势，货币政策传导有望得到改善。A股受助于稳增长、资本对外开放扩大等政策支持，以及内外中长期资金的持续流入，有望呈现振荡上行态势。从估值角度来看，整体指数下行空间有限，三组指数均具备投资价值，其中，中证500指数优先级较高。从股指期货操作来看，2020年有望全面松绑，预期升贴水结构将转为正向结构，三组期指分化也将持续收窄。
2020年基本面或有转好，主要来自宏观经济底部企稳和企业估值面的回升。考虑到内部需求向高质发展和经济结构逐步平稳，这将对指数构成宏观层面的支撑，同时也会引导微观层面企业盈利底部小幅上行所带来的估值面回升。
经济底部企稳
2019年我国宏观经济面出现了较大的下行压力，主要压力来自一季度之后内部有效需求持续下行，结构性不平稳加大和中美贸易摩擦所导致的不确定性较高，这一趋势在2020年将有缓和，经济的底部企稳和结构性趋于平衡将对企业盈利回升起到支撑作用，经济底部企稳主要体现在内部需求回暖。
2020年消费或弱势企稳，从影响因素的力度来看，消费需求或大于消费抑制，进一步下行空间收窄。固定资产投资增速将较2019年小幅回落，压力预计来自房地产投资的下行，不过制造业有望企稳回升，基建投资在政策目标的实现下或将成为投资支撑的主力。进出口仍在低位徘徊，影响因素包括中美贸易的不确定性和人民汇率贬值预期减弱，不过低基数效应对数据的弱势回升将产生一定帮助，同时预计2020年年中全球经济触底反弹，外部需求或有好转。
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