随着风险事件的再次出现以及主要行业估值进入到较高的水平，指数短期上涨可能要告一段落，后续仍是以结构性行情为主。
随着风险事件的再次出现以及主要行业估值进入到较高的水平，指数短期上涨可能要告一段落，后续仍是以结构性行情为主。
继各指数趋势性持续大涨之后，市场整体呈现出振荡调整并且各行业走势进一步分化的格局。截至7月23日，本周上证50、沪深300和中证500分别上涨3.08%、3.69%、4.34%，前期强势的金融股出现了调整，消费和医药生物板块接力带动指数上扬。
外资出现单日大幅流出迹象，整体上本周外资共流出约80亿元。杠杆资金增减通常来说都会滞后于行情，本周融资余额依然有所上升，截至7月22日，共增加了155.57亿元，
我们认为，随着风险事件的再次出现以及主要行业估值进入到较高的水平，指数短期上涨可能要告一段落，后续仍是以结构性行情为主。
海外风险依旧存在
今年以来，市场的关注点都转向了新冠肺炎疫情和政策上。然而，我们目前面对的海外风险依然比较严峻。
在外部形势依然较为严峻的情况下，整体上会限制各指数上涨的幅度，而短期风险事件的发生会造成资本市场的波动。
今年以来，食品饮料、家用电器、电子和计算机以及生物医药的涨幅居前，在经济下行压力较大的情况下，依然需要刺激消费来拉动经济，同时也需要科技来带动我国产业升级。
本轮股指上涨至今，食品饮料、家用电器、休闲服务的估值已经到达历史峰值水平，而电子、计算机和生物医药也已经到达高位。整体上来说，目前的价格并不便宜，未来需要有业绩的提升去消化或支撑当前的高估值，若业绩增速不及预期，则可能造成估值回归。
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