基本面上，冶炼厂加工费仍处于低位，不过后期矿端供应逐渐恢复；精铜产出增速放缓，国内库存小幅增长，而LME库存持续回落；8月需求淡季效应较为明显，市场对“金九银十”有所期待。因此，短期铜期货价格或维持高位振荡。
隔夜沪铜期货主力2010合约小幅下跌。欧元区8月制造业PMI数据不及预期，以及美国刺激计划僵局和疫情担忧，使得美元指数大幅反弹；加之当前市场处于淡季，废铜杆对铜价贴水扩大，显示下游需求表现乏力，对铜价上方仍存阻力。南美铜矿生产供应逐渐恢复，刚果也豁免铜出口禁令，铜矿供应呈现恢复趋势，不过短期铜矿加工费TC低位运行，粗铜到港量也有所下降，原料供应紧张状况仍存；加上金九银十临近，市场对需求改善的乐观情绪升温；并且伦铜库存大幅去化，对沪铜价格形成支撑。
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短期来看，宏观层面的影响较为中性，经济持续复苏的动力稍显不足，货币供应大面积宽松或难再现，而美元持续弱势又提供一定支撑，关注美国两党就新一轮财政刺激方案的谈判进展。基本面上，冶炼厂加工费仍处于低位，不过后期矿端供应逐渐恢复；精铜产出增速放缓，国内库存小幅增长，而LME库存持续回落；8月需求淡季效应较为明显，市场对“金九银十”有所期待。因此，短期铜期货价格或维持高位振荡。
宏观环境略偏中性
美国众议院议长表示，民主党愿意将救助计划金额减半，以便与白宫和共和党人就新一轮纾困法案达成一致。美国7月零售销售月率连续第二月下降，低于预期，前期因解除封锁带来的经济快速反弹有放缓趋势。中国7月规模以上工业增加值增长4.8%，增速与6月持平；前7个月国定资产投资降幅继续收窄，房地产开发投资增速环比提高1.5个百分点。总体国民经济继续稳定恢复，但恢复有放缓迹象。货币供应上，大面积宽松或难再现，边际宽松的预期减弱。疫苗研究取得进展，俄罗斯已经开始生产新冠疫苗，国内首个新冠疫苗专利获批，这些积极进展料对市场情绪有一定的提振。近期，美元指数持续走弱，从今年的高位103附近跌至了92附近，对于铜价有较强的支撑。整体宏观环境略偏中性。铜市前期乐观情绪逐渐消退，COMEX1号铜非商业多头持仓大减，投机性净多头寸进一步缩减，资金流出，前期涨势难再续。
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