近期,贵金属价格维持宽幅振荡,暂无重大利空或利多因素。
多空双方博弈激烈
货币政策方面,8月美联储FOMC会议纪要对于未来经济复苏之路尽管仍“偏鸽”,但货币政策不及市场预期。前期市场炒作的“前瞻性指引”以及“收益率曲线控制”均未出现在此次货币政策会议纪要中,美联储甚至表示目前对收益率设定上限和目标没有必要,针对利率路径也没有提出确切的加息指引。由于市场对于此次会议纪要缺乏进一步量化宽松以及收益率曲线控制感到失望,黄金价格应声大跌。
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财政政策方面,尽管民主党表示愿意将财政刺激规模削减一半,但目前仍然没有达成进一步共识,市场对于前期财政政策带来的通胀已经充分纳入预期中,因此若没有新的财政方案落地,则难以推动黄金价格继续上行。
7月美国新冠肺炎疫情有所复苏,但经济数据小幅增长,BEI长短期价差大幅缩窄,预示市场通胀预期逐步回升。8月美国疫情逐步得到控制,单日新增病例减少,美国经济复苏超出市场预期。上周公布的8月美国PMI指数大幅提升,且远超市场预期,同时欧元区PMI指数不及预期,经济增速边际下滑,致使美元指数拉涨,贵金属承压下挫。8月美国一年期通胀率预期值为3%,高于市场预期的2.9%。美国经济加速好转对于金价而言犹如双刃剑,一方面推动美元指数上涨,对贵金属价格施压;另一方面,通胀预期攀升叠加货币政策持续宽松,致使美国实际利率长期处于负值,对金价又有所支撑。
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