目前来看，铁矿石自身基本面不断转弱。其中，供应端大概率保持高位，需求端短期见顶回落，盘面标的对应的主流中品澳矿库存已逐渐回升。然而，下游成材的高库存、低利润也将压制原料价格，在双焦偏强的情况下，铁矿石期货价格将进一步承压。
四季度供应端变化情况大体已经可以进行预估。从供应端出发考虑四季度铁矿产销将进一步边际转弱，现货价格下行驱动较为明显。
四季度预计发运量将继续走高，中性预测国内到港增量预计在1000-1500万吨左右。从周度到港量看预计将在当前高水平徘徊，对比目前供应增量压力较为有限，需求端目前长流程钢厂利润较低，仍处于旺季情况下钢材需求和去库速度良好，但钢厂钢厂主动降负荷后预计较难提产，高炉产量可能维持245万吨左右，三四季度国外需求环比小幅好转。
目前市场有担忧今年寒冬导致钢材需求提前下降的预期，考虑11月钢材需求尚可情况下，预计铁矿需求将持平或略低于三季度。在三季度库存有明显累积的情况下，四季度累库幅度预计扩大，港口库存可能重新回到1.35亿左右。现货价格驱动向下，预计有一定回调空间，但由于钢材偏强叠加钢厂库存普遍中性后期有补库需求，现货跌价速度需视乎11月钢材需求延续情况，高基差情况下对盘面不宜过分悲观。
目前来看，铁矿石自身基本面不断转弱。其中，供应端大概率保持高位，需求端短期见顶回落，盘面标的对应的主流中品澳矿库存已逐渐回升。然而，下游成材的高库存、低利润也将压制原料价格，在双焦偏强的情况下，铁矿石期货价格将进一步承压。
供应保持相对高位
国内疫情暴发后，以澳洲和巴西为主的四大矿山发运量逐渐回升，虽然6月底和7月中上旬由于半年度冲量计划告一段落及港口检修等原因，主流矿山发运量有一定程度的下降，但是近两个月又逐步企稳回升，并且当前澳洲和巴西的发运量在近年同期中处于高位。因此，从中周期来看，主流矿山的发运量仍有望稳步上升，同时由于价格持续高位，非主流矿山的供应也处于高位。结合当前港口压港和卸港情况，预计短期铁矿石供应仍保持相对高位。
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