2020年铜价跌宕起伏。一季度在疫情冲击下，市场恐慌，铜价一度跌至4400美元/吨以下，击穿大部分矿企现金成本。二季度主要铜矿产地智利、秘鲁等南美国家疫情开始加速恶化，市场对铜矿供应的担忧加剧，加工费TC持续下滑，随着部分大矿企宣布矿山生产...
2020年铜价走势跌宕起伏。一季度在疫情冲击下，市场恐慌，铜价一度跌至4400美元/吨以下，击穿大部分矿企现金成本。二季度主要铜矿产地智利、秘鲁等南美国家疫情开始加速恶化，市场对铜矿供应的担忧加剧，加工费TC持续下滑，随着部分大矿企宣布矿山生产、运输等经营受阻，铜价加速上涨。
2020年下半年随着中国经济持续好转，欧美经济刺激，美国大选落地，疫苗推进，铜价屡创新高。截至2021年1月8日，LME铜收于8084.5美元/吨，相较于2019年末收涨31.05%，在有色金属中表现最强。
2020年前三季度铜矿产量负增长，加工费处于绝对低位
全球前15大矿企2020年三季度产量受疫情等因素影响，下滑幅度仍较大，部分矿企由于担忧疫情，限制人员、原料、产成品流动，再度调低产量预期，叠加近期南美地区部分矿山罢工干扰，铜矿产量不确定性仍较高。
分矿企来看：
Rio Tinto产量大幅下滑6.06万吨(-28%)。由于冶炼厂延迟重启，以及矿山铜品位下滑，旗下位于美国的Kennecott铜矿产量下滑40%，冶炼产量下滑74%。受制于Kennecott冶炼问题，公司再度下调全年预期3万吨。
BHP2020年产量下滑1.65万吨(-4%)，旗下Escondida矿山由于疫情管控矿山运营人员减少以及矿山品位下滑导致产量受损，公司2021财年产量预期维持在156.25万吨。
Antofagasta产量大幅下滑2.74万吨(-14%)，主要由于旗下Los Pelambres检修以及Antucoya矿区铜矿品位下滑导致公司铜矿产量。2020全年产量预期维持在72.5-75.5的区间下沿，但仍受制于没有矿山因为疫情暂停生产的假定条件。
MMG2020年产量下滑1.34万吨(-12%)。公司对2020年全年产量预期下调5万吨，至38.15万吨，Las Bambas矿山受疫情及运输影响严重。
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