编辑：佚名 来源：财经新闻网
■市场分析
近期中美贸易摩擦持续升级，内外糖价受宏观市场情绪影响波动较大，随着特朗普暂停对多数国家加征关税，风险阶段性出清，关注点将重回基本面。
原糖方面，虽然巴西下榨季产量仍存丰产预期，但24/25榨季北半球产量不及预期，巴西库存降至历史低位，短期国际糖市供需依旧偏紧，而且原糖05合约又临近交割，交割博弈或有所加剧，短期原糖期价仍有较强支撑。中期走势将主要取决于各主产国天气情况，如果天气表现相对正常，在各国普遍种植意愿较高的情况下，25/26榨季全球供需或仍趋于宽松，糖价中期或依旧承压，短期关注巴西天气及开榨情况。
郑糖方面，国内目前还是处于进口糖源有限、国产糖价格主导的阶段。国内本榨季确定增产，但前期加工糖厂存洗船情况，短期进口糖源十分有限，糖浆及预拌粉政策又继续收紧，放开的时间或有推迟。3月国内食糖销糖率同比加快，在进口糖源补充之前，国内糖价预计高位震荡。中期走势预计跟随原糖，需关注广西天气和进口节奏。
■策略
中性。郑糖大方向跟随原糖波动为主，重点关注巴西天气及开榨情况。
■风险
宏观、天气及政策影响
（来源：华泰期货）
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