编辑：佚名 来源：财经新闻网
周四，国产全乳胶14550元/吨，环比上日上涨50元/吨；泰国20号混合胶14500元/吨，环比上日持平。
原料端：昨日泰国胶水报收57.2泰铢/公斤.环比上日上涨1.0泰铢/公斤；泰国杯胶报收50.8泰铢/公斤，环比上日持平；云南胶水报收12.8元/公斤，环比上日下跌0.5元/公斤；海南胶水报收13.1元/公斤，环比上日持平
截至2025年4月20日，中国天然橡胶社会库存136.9万吨，环比下降1.4万吨，降幅1%。中国深色胶社会总库存为83万吨，环比下降1.2%。其中青岛现货库存降1.08%；云南降2%；越南10#降4.1%；NR库存小计降0.4%。中国浅色胶社会总库存为53.8万吨，环比降0.7%。其中老全乳胶环比降1%，3L环比降4.4%，RU库存小计增0.4%。
观点：全球低产季即将结束，而近期东南亚与科特迪瓦天气未有太多异常（主要是降雨量与往年基本持平，也未出现持续的极端高温天气），供应端未有太大变化。需求端在关税政策压制下，国内轮胎企业的生产活动迎来负反馈，开工持续性下滑，而成品与原料库存呈现出现分化，预计下游实际的销售情况未有明显走弱。目前东南亚各国、欧盟与美国关税政策的谈判进展依然缓慢，也就代表着轮胎行业依然无法形成强力反转的预期，天然橡胶无法形成自下而上的驱动。故，短期内，RU&NR反弹力度有限，寻底或仍将持续。
（来源：中信建投期货）
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