编辑：佚名 来源：财经新闻网
市场分析
价格方面：本周纯镍现货价下跌2390元/吨至121040元/吨，本周金川镍升水上升150元/吨至2550元/吨，俄镍升水下跌50元/吨至650元/吨，镍豆升水持平为-900元/吨。
宏观方面：中美经贸双方进行了坦诚、深入的对话，就各自关心的经贸议题深入交换意见，美联储6月利率决议释放偏“鹰派”信号，美联储降息预期减弱。中东地缘冲突急剧升温，引起全球担忧。6月16日将开展4000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月(182天)。考虑到6月全月共有1.2万亿元买断式逆回购到期，这意味着央行全月将实现净投放。
供应：菲律宾镍业协会（PNIA）欢迎两院委员会决定从矿业财政制度法案最终版本中删除原矿出口禁令条款。菲律宾苏里高矿区装船效率恢复尚可。铁厂因亏损已实施减产措施，对镍矿原料需求转弱。印尼，苏拉威西镍矿区受降雨影响，镍矿供应紧缺现象难改。6月（二期）内贸基准价预计下跌0.3-0.5美元左右；当前内贸升水维持26-28美元，部分工厂采购升水至29美元。据Mysteel调研全国20家样本企业统计，2025年5月中国精炼镍产量35995吨，环比减少1.25%，同比增加40.06%;2025年1-5月中国精炼镍累计产量175834吨，累计同比增加43.91%。目前国内精炼镍企业设备产能37600吨，运行产能36750吨，开工率97.74%，产能利用率95.73%。6月中国精炼镍预估产量37345吨，环比增加3.75%
消费：2025年4月中国精炼镍表观消费量3.94万吨，环比增加31.96%，同比增加83.84%。2025年1-4月国内精炼镍累计表观消费量13.44万吨，同比增加60.82%。
成本利润：据我的钢铁数据截止6月6日：湿法中间品一体化工艺成本约10.6万元/吨左右，利润约1.58万元/吨左右。高冰镍一体化工艺成本约12.7万元/吨，利润约-0.52万元/吨。非一体化电积镍工艺成本约13-13.4万元/吨，利润约-1.22至-1.2万元/吨。
库存方面：本周沪镍仓单库存增加608吨至21765吨，上海保税区镍库存不变为5770吨，中国（含保税区）精炼镍库存减少92吨至37908吨，LME镍库存减少2568吨至197538吨，全球精炼镍显性库存减少2660吨至235446吨，近几周全球精炼镍显性库存持续减少，但幅度不大。
策略
综合来看，本周中美经贸双方进行了坦诚、深入的对话，就各自关心的经贸议题深入交换意见，但并没有实质进展，菲删除原矿出口禁令条款，印尼镍矿供应紧缺现象难改，价格变化不大，成本支撑较强，但精炼镍应过剩格局不改。预计近期偏弱下探。
印尼镍矿供应紧缺现象难改，价格变化不大，成本支撑较强，但精炼镍应过剩格局不改。预计近期偏弱下探，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。
单边：区间操作，逢高卖出套保
跨期：暂无
跨品种：暂无
期现：中长线维持逢高卖出套保的思路
期权：暂无
风险
国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策
（来源：华泰期货）
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