编辑：佚名 来源：财经新闻网
市场要闻与重要数据
宏观面
2025-08-29当周，贵金属价格显著走强，宏观面上对于美联储独立性质疑叠加9月降息预期的进一步发酵成为交易主线。周内特朗普表示接触美联储理事库克的职务并遭到反击，在库克诉美国总统特朗普的首场听证会召开前夕，前者再陷房产申报争议：美国联邦住房金融署署长普尔特在社交媒体上发文称，库克在担任美联储理事期间，在第三处房产贷款和政府申报中存在虚假陈述。若特朗普成功解除美联储理事职务，或对美联储作为独立机构的置信度造成严重打击，市场避险情绪升温利好贵金属价格。经济数据方面，美国7月核心PCE物价指数同比升2.9%，预期升2.9%，前值升2.8%；环比升0.3%，与预期及前值一致；关税对美通胀的影响逐步显现，但鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的偏鸽表态给予了市场押注9月降息的理由，未来宽松预期继续发酵。关税方面，欧盟委员会在当地时间周四提议取消对美国工业品的进口关税，这是与美国达成的贸易协议的一部分，该协议应能使美国对欧洲汽车征收的关税追溯降低。
基本面
2025-08-29当周，上期所黄金仓单为39624千克，较此前一周变化2169千克。白银仓单则是变化86873千克至1195996千克。在Comex库存方面，本周Comex黄金库存变化362040.74盎司至38925852.75盎司，Comex白银库存则9745430.13盎司的变化至518232359.97盎司。
在贵金属ETF方面，8月30日当周（目前最新）黄金SPDR ETF上涨9.74吨至977.68吨，而白银SLV ETF持仓出现-22.59吨的下滑至15310吨。截至2025年8月26日，CFTC持仓方面，黄金投机净多头持仓上涨0.81%至214,311张。白银多头净持仓下跌0.18%至46,466张。
2025-08-29当周，沪深300指数较前一周上涨2.71%，与贵金属相关的电子元件板块指数则是上涨7.58%，光伏板块下降0.04%。
光伏价格指数方面，截至2025年8月25日（最新）数据报13.72，较此前一期持平。光伏经理人指数报109.27，较此前一期下降0.49。
策略
黄金：谨慎偏多
周内黄金价格显著走强，市场对于未来美联储货币政策转向预期以及针对美联储独立性质疑给予黄金强支撑：若特朗普成功解除美联储理事职务，或对美联储作为独立机构的置信度造成严重打击，市场避险情绪升温利好贵金属价格。中长期来看，黄金仍具有“美元资产替代属性”，价格有进一步上行空间。若故目前对于操作而言，黄金仍然建议以逢低买入套保为主。
白银：谨慎偏多
银价整体交易逻辑仍与黄金同步：以宏观面上未来宽松预期为主线，其定价权重整体高于白银供需基本面。未来伴随宽松落地以及金银比修复逻辑，银价或仍有上行空间。操作上虽然仍可继续逢低买入套保，但对于仓位的控制以
及止损的严格执行需要更多关注。
套利：逢高做空金银比价
期权：暂缓
风险
海外流动性冲击
（来源：华泰期货）
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