编辑：佚名 来源：财经新闻网
重要数据
铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价24260元/吨，较上一交易日变化390元/吨，华东铝现货升贴水-180元/吨，较上一交易日变化-10元/吨；中原A00铝价24120元/吨，现货升贴水较上一交易日变化-40元/吨至-320元/吨；佛山A00铝价录24230元/吨，较上一交易日变化360元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化-40元/吨至-205元/吨。
铝期货方面：2026-01-28日沪铝主力合约开于24305元/吨，收于25640元/吨，较上一交易日变化1395元/吨，最高价达25680元/吨，最低价达到24155元/吨。全天交易日成交937111手，全天交易日持仓362833手。
库存方面，截止2026-01-28，SMM统计国内电解铝锭社会库存77.7万吨，较上一期变化3.4万吨，仓单库存142829吨，较上一交易日变化1377吨，LME铝库存499975吨，较上一交易日变化-2275吨。
市场分析
电解铝：特朗普关于美元发言造成美元指数大幅度下挫，伊朗锁喉霍尔木兹海峡引发海外铝供应担忧，中东电解铝供应约700万吨，占全球供应接近10%。微观方面，绝对价格的上涨出现向下传导不畅，现货贴水持续扩大，社会库存持续累库。下游进入消费甚至提前放假，开工率及产量环比继续回落。今年春节较晚，当前累库节点较早，前期累库速度较快，微观数据对价格形成压力。长期宏观仍然成为主导价格长期上涨的逻辑，国内依旧适度宽松的货币政策，海外仍存消费韧性，海外现货升水仍在走强。短期呈现抑制消费的情况，铝价存在回调修复需求。
策略
单边：铝：谨慎偏多。
套利：中性
风险
1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动
（来源：华泰期货）
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