编辑：佚名 来源：财经新闻网
美国的两房按揭贷款机构之一的“房地美”最新财报披露显示，受低利率和信用利差不断增加的影响，其当季营收出现亏损，股份红利或已支付不出，或将迫使其不得不再次向美财政部求助。
2008年金融危机期间，美国政府接管两大住房抵押贷款融资机构“房地美”和“房利美”，试图以此挽救房地产市场、遏制次贷危机蔓延。
美国的两房机构之一的“房地美”财报披露显示，受低利率和信用利差不断增加的影响，过去四年间，其第二季度出现亏损。
报告称，损失达3.54亿美元，对比上年同期营收则为5.24亿美元。第四季度的营收额为21.6亿美元，过去三季度里已有两个季度的亏损结果出炉。
最新一季的损失包括两个方面：一是因利率的进一步下降导致了9亿美元重创，二是由于信用利差的不断扩大造成6亿美元的亏损。用以对冲利率风险的衍生产品是亏损的主要方面，当季损失达45.6亿美元。
在住房市场一片好转的气氛中，房地美严重的房贷拖欠率却在持续增加，达到1.2%，是近四年中最低水平。
2008年爆发全球金融危机期间，美国政府接管两房机构——房地美、房利美，并最终获得美国财政部1,880亿美元的救助。
而作为条件，两房机构必须将其所得的全部营收以股份红利的方式上缴政府，并且随时间逐步平息全部资本金缓冲。
但由于房地美的10亿美元净值低于其12亿美元的资本金缓冲，因此本季度它无需支付美财政部进。同时，因为总股本的表现仍良好，因此也无需资本注入，尽管与其本年度早些时候的29.4亿美元的净值相比，是有所下降的。
房地美总共已向美财政部上缴了982亿美元的营收资金，对比其得到的资本注入金额则为713亿美元。
除了亏损以外，两房机构还受到来自股东、民权团体和一些小型借贷公司的纠缠，各方希望两房能够摆脱美国政府的管控，据此，一位白宫人士认为，当前的体制已经被打破，议会议员们就未来的体制方向如何确定还无法达成一致。
房地美的投资组合的价格，以及它所发行的所有的债券的价格，均随着利率价格的变动或上升或下降。房地美利用衍生产品对冲利率的影响，但因受会计规则影响，衍生产品的价值波动很大，在短时期内，或收益高涨或损失惨重。
从长期看，衍生产品的会计规则问题带来的影响是可以忽略的。然而随着资本金注入的逐渐消失，会计方面的问题将会导致房地美不得不再次向美财政部求助。
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