编辑：佚名 来源：财经新闻网
来源：觀復固收研究 ，作者李奎霖
愿景：同声相应，为资深投资者服务，识别项目风险，君子不立危墙之下。目标：同气相求，顺受其正，争取高安全边际前提下的高综合收益！
摘要：作者从政策支持，现实要求，监管配套3个方面分析认为，政信信托奉旨借新还旧，是较为安全的。
现在多数政信信托的资金用途最终是：用于补充融资人日常流动资金（营运资金），很容易联想到：借新还旧。
那么，政信信托借新还旧合法吗，还能玩多久？作者从政策支持，现实要求，监管配套3个方面分析认为，政信信托奉旨借新还旧，是较为安全的。
一、政策支持——借新还旧有法理上的合法性
典型如2018年10月，国办发【2018】101号文件出台，要求合理保障融资平台公司正常融资需求，不得盲目抽贷、压贷或停贷，防范存量隐性债务资金链断裂风险。
政策支持，政信信托的交易对手城投公司拥有法理上借新还旧，再融资的合法性。
二、现实要求——借新还旧的现象会长期存在
生意有起浮，对债权类信托项目而言，要固定回报年化7%-8%以上，本来就没多少生意能做到。不借新还旧，交易对手的资金链容易周转不开。
强大如宇宙行，如果遇上挤兑，仅按市场办法可能也束手无策。所以政信信托借新还旧的现象还会长期存在。
三、监管配套——为政信信托借新还旧保驾护航
自2007年信托行业第6次整顿后，受益于银保监会的严格监管，信托行业持续平衡健康发展，整体不良率一直低位运行，至2019年第3季度官方数据，信托行业风险项目占比2.09%。
严监管为政信信托发展提供了适宜的环境，政信信托发得这么多，却未发生重大负面真收不回钱的案例。
就算遇到贵州，青海等地经济薄弱区域，拖一阵子，政信信托的钱照样会回来的，实力强的信托公司收钱速度会更快一些。
有监管配套来保驾护航，借新还旧对政信信托安全性不构成决定性影响。
综上：
政信信托奉旨借新还旧，是较为安全的。
同时要注意的是：政信信托项目也有优良中差之分，要大概率按期兑付，还是得仔细挑选项目才行。
免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。
责任编辑：唐婧
Copyright © 2017-2018