编辑：佚名 来源：财经新闻网
文章来源：用益研究
● 新规助力房地产市场透明化
● “退平台”后实现新增发债
● 场外基金扎堆“换脸”
● 国务院：鼓励信托等机构提供金融服务
● 多家信托公司半年度业绩披露
● 8月15家信托公司高管获批变更
● 建元信托这款产品只赔偿31%
● 重大诉讼！涉两家信托！
● 中原信托迎来新任副总经理！
●【观察】物业服务信托的未来展望
●【观察】财富管理的精细化趋势日益显著
一、财经视点
■ 打击楼市黑钱 新规助力房地产市场透明化
8月26日，住房城乡建设部、中国人民银行印发《房地产从业机构反洗钱工作管理办法》，自2025年9月1日起施行。《办法》要求，在反洗钱义务方面，房地产从业机构应当充分考虑自身面临的洗钱风险，依法采取预防、监控措施，建立健全反洗钱内部控制制度，指定内设机构或者人员负责反洗钱工作。同时，应采取合理措施定期识别、评估本机构面临的洗钱风险，并根据风险评估结果，制定和采取适当的洗钱风险管理制度和措施，持续监控其执行情况。
点评：《办法》的出台一方面能够有效打击利用房地产进行洗钱的违法犯罪行为，避免黑钱流入市场抬高房价，让房地产市场更加干净、透明；另一方面，也能增强消费者对房地产市场的信心，对于真正有购房需求的消费者来说，降低了交易风险。
■ “退平台”后实现新增发债 城投市场化转型迈步
近日，重庆市城市建设投资（集团）有限公司发行了2025年度第一期中期票据20亿元用于偿还存量到期债券。值得注意的是，重庆城投表示，此次发债是“退平台”（剥离融资平台公司政府融资职能）后首次发行债券。重庆城投相关负责人表示，此次“退平台”后发债成功，一方面为集团资金带来补给。另一方面，此次发债之后，集团债务融资成本降低近100BP，为集团市场化转型减轻了负担。
点评：多数“退平台”主体难以与政府完全“脱钩”，长期则需观察其转型进度及市场化业务盈利能力能否真正替代政府依赖。
■ 场外基金扎堆“换脸” 转型资金集中流向ETF
场外基民的资金正在借助产品的转型加速流入场内ETF。8月以来，又有7只基金集中转型成ETF联接基金，包括指数、指增、QDII基金，且不乏成立不足3个月即转型的产品。截至8月27日，ETF规模已超过5万亿元；主要投资于ETF的ETF联接基金，二季度末规模接近8000亿元，且7月以来新成立的ETF联接基金（含转型基金）数量过百，多只产品规模超10亿元。
点评：场外基金转型为ETF联接基金，既能扩大相关ETF的规模，提升产品优势，也能拓宽ETF的客群，引导更多场外资金进入场内投资。
二、信托动态
■ 中共中央、国务院：鼓励信托等机构提供金融服务
8月28日，据新华社消息，中共中央、国务院发布关于推动城市高质量发展的意见。其中要求，建立可持续的城市建设运营投融资体系。落实地方政府主体责任，统筹财政资金、社会资本和金融等资金渠道。对涉及重大安全和基本民生保障的，中央财政加大专项转移支付支持力度，中央预算内投资予以适当补助。创新财政金融政策工具，吸引和规范社会资金参与，稳慎推进公用事业价格改革。强化中长期信贷供给，发挥债券市场、股票市场融资功能，鼓励保险、信托等机构提供金融服务。加快融资平台改革转型，坚决遏制新增地方政府隐性债务。
■ 多家信托公司半年度业绩披露
目前，多家信托半年报业绩披露。英大信托以13.62亿元净利润（同比增长24.36%）跻身行业前三。山东国信实现营业总收入6.34亿元，同比增长7.8%；实现净利润1.67亿元，同比基本持平。陕国投信托实现营业总收入13.67亿元；实现利润总额9.68亿元、同比增长5.80%；实现净利润7.26亿元、同比增长5.74%。中粮信托实现营业收入7.49亿元，归属于母公司所有者的净利润4.05亿元，同比增长1.09%。
■ 8月15家信托公司高管获批变更
8月多家信托公司高管出现变动。就在8月25日，中共山西省委组织部公示一批拟任职干部名单，其中提到，现任山西信托股份有限公司党委书记、董事长武旭，拟任省管企业正职。除了前述变动外，国家金融监督管理总局官网还共计披露19则信托机构相关的人事任职批复，涉及14家信托机构。14家发生人事变动的公司中，万向信托是月内高管变更次数最多的机构。
■ 建元信托这款产品只赔偿31%
8月29日，建元信托披露涉及三峡资本控股有限责任公司的诉讼案件已获一审判决。根据上海金融法院的判决，建元信托需向三峡资本赔偿1.55亿元。该案件中的信托项目涉诉金额4.98亿元，法院判决赔偿1.55亿元，赔偿比例仅为31.17%。
■ 重大诉讼！涉两家信托！
8月25日，远洋资本有限公司发布公告，披露了涉及的重大诉讼仲裁案件的最新进展及新增案件情况。公告显示，远洋资本涉及的案件二中，华润深国投信托有限公司作为原告，天津远屹企业管理有限公司、发行人和北京远誉作为被告，案涉金额高达5.275亿元。目前，该案件二审维持一审原判，最高院驳回再审。案件二十八中，紫金信托有限公司作为原告，请求偿还贷款本金1.062亿元及利息，发行人承担连带清偿责任，目前管辖权异议二审裁定。
■ 中原信托迎来新任副总经理！
8月26日，河南省人民政府发布任免通知，任命王晓刚为中原信托有限公司副总经理，免去其中原证券副总经理职务。8月26日晚，中原证券披露了一则人事公告，因工作变动原因，王晓刚向公司董事会提交了辞职报告，申请辞去公司副总经理、执行委员会委员职务。
2025年上半年，面对外部环境的复杂挑战与市场竞争的多重考验，山东国信始终以战略定力锚定 “改革化险、业务转型” 核心目标，在回归信托本源的道路上稳健前行，不仅实现经营大盘的平稳向好，更在业务创新、区域服务、价值创造等维度多点突破，为行业转型与地方经济发展注入强劲信托动能。截至6月末，山东国信家族信托存续规模攀升至619.27亿元，较年初增长19.3%，以专业服务为高净值客户搭建财富传承与风险隔离的坚实屏障。
■ 英大信托已经成为行业“产融结合”标杆性企业
英大信托以其独特的“央企背景+产业深耕+金融创新”三位一体模式，其中母公司国家电网的资源赋能构成了最核心的护城河。英大信托构建了以“能源产业为核心、金融创新为驱动、科技赋能为支撑”的业务体系，通过与母公司国家电网的深度产业协同，形成了难以复制的竞争壁垒。目前，英大信托已经成为行业“产融结合”标杆性企业！多家信托公司前来拜访交流学习，例如：7月29日，上实集团总裁张芊、天津信托董事长周雄一行去英大信托拜访交流，围绕金融与产业协同发展进行深入交流。
2025年8月15日全国生态日，云南国际信托有限公司携手云南省绿色环境发展基金会共同发起设立的“云信云慈-绿基-云南珍稀濒危物种保护慈善信托”，在大理云龙启动滇金丝猴栖息地植被修复项目启动仪式。
■ 外贸信托“数智化”业务流程，实现“一降两提”
中国外贸信托“以数智化赋能业务流程优化，实现降风险、提人效、提客户体验‘一降两提’”案例获得中国中化认可，入选集团公司“改革微案例”栏目，为推动国有企业改革深化提升行动走深走实提供金融“样本”。通过组织融合、数据聚合、流程梳理、科技赋能，打造数智化交易平台，实现全流程100%监控筑起风险防线，运营团队人均效能提升50%，客户需求响应速度完成“秒级飞跃”。
8月25日，江苏信托首单企业数据资产服务信托“江苏信托·苏数智联1号企业数据服务信托”成功落地。该产品信托财产为委托人在江苏省数据交易所登记的企业数据产品的收益权，并由中国建设银行江苏省分行作为保管银行，对信托财产进行独立保管。江苏信托作为受托人，主要提供收益结算、清算分配、信息披露的行政管理服务，帮助信托项下企业数据资产实现财产独立、收益分配相关信托目的。
■ 湛江市首单红树林保护慈善信托正式成立
2025年8月26日，在湛江市民政局的指导配合下，在中国海油有限湛江分公司的牵头投入下，中海信托股份有限公司、湛江市红树林湿地保护基金会共同发起设立的“中海和善-湛江红树林海上塞罕坝慈善信托”正式宣告成立。2025年，中海信托多次前往湛江开展调研和交流探讨，在有限湛江分公司的大力支持下，中海信托和红树林基金会通过采用“信托公司+公益组织”的双受托人慈善信托模式设立了“中海和善-湛江红树林海上塞罕坝慈善信托”，将慈善资金用于红树林的建设、开发、保护及科普宣传，以及红树林碳汇方法学的开发及研究。
■ 昆仑信托首单云南产融业务成功落地
2025年8月27日，昆仑信托西南地区业务总部成功设立“昆仑资管西南油品融1号第3期”，规模400万元，期限12个月，信托资金用于向泸水**公司发放信托贷款，贷款资金用于向中国石油云南销售分公司及下属单位支付成品油采购费用。这不仅标志着昆仑信托在云南省首单产融业务成功落地，更以“4周高效放款”的昆仑速度，为云南能源产业注入信托动能。
三、市场观察
■ 物业服务信托的未来展望
随着我国城镇化进程加速与存量住房老龄化，物业服务领域矛盾已成为基层治理的突出痛点。传统物业管理模式长期面临“服务差、维权难、资金乱”的三重困境——业主斥责物业公司履约不到位、侵占公共收益，物业公司则因物业费收缴率低、成本攀升陷入亏损撤场循环。
主要观点：
1、“物业服务信托+智慧城市”技术融合深化。区块链技术的应用将成为资金透明化管理的关键支撑，通过分布式账本实现物业费、维修资金等资金流向的实时追溯与不可篡改，从技术层面解决传统物业“资金池”不透明的核心矛盾。同时，随着智慧城市建设推进，物业服务信托可整合智能门禁、能耗监测等物联网设备数据，通过智能合约自动触发服务响应，形成“技术赋能服务”的闭环体系。
2、物业管理行业正经历从“跑马圈地”到“精耕细作”的转型，质价相符与增值服务能力成为核心竞争力。物业服务信托通过专业化分工（如引入工程、绿化等领域专业服务商）和标准化服务包设计，既能满足业主的基础物业服务需求，又可依托信托公司的专业资产管理能力整合社区养老、家政等增值服务，契合居民对“完整社区”的多元化需求。
3、随着政策落地与概念普及，物业服务信托将推动社区治理从“行政主导”向“业主自治”转型。通过业主大会与信托受托人的协同决策机制，可实现“资金安全-服务优质-业主满意”的良性循环：资金安全提升业主信任度，驱动主动参与治理；服务优质吸引更多社区加入，扩大信托规模效应；业主满意度提升反哺社区资产增值，形成可持续发展生态。
■ 财富管理的精细化趋势日益显著
近年来，中国财富管理市场规模持续扩张，高净值与超高净值人群迅速壮大。据贝恩咨询数据显示，截至2023年末，中国私人可投资资产规模突破320万亿元人民币，其中高净值人士数量超过300万人，这一群体不仅规模庞大，更具备清晰的投资诉求、理性的风险意识以及更高标准的财富管理要求。
业内观点：
1、随着资本市场制度不断完善、投资环境趋于复杂，单一产品销售或短期追逐高收益的粗放式模式已难以满足高端投资圈层的需求。高净值人士的财富管理需求正由单纯资产增值向财富安全保障、资产配置优化及家族传承服务转变。这一转变迫切要求财富管理机构提供更精细化、更专业化的个性定制服务，以精准匹配顶级投资圈层的实际需求。
2、面对全球经济不确定性增加、资产波动风险加剧的现实环境，顶级投资圈层对财富管理的风险控制提出了更高要求。当前财富管理行业正在经历从单纯收益导向向风险与收益平衡的战略转型。这种趋势使投资决策的专业性与风险管理的系统性日益凸显，且逐渐成为高端客户群体选择财富管理机构的重要标准之一。
3、随着国内高净值群体规模快速扩大，“家族办公室”模式正迅速崛起，成为顶级投资圈层财富管理服务的新标杆。目前中国家族办公室数量已超过2000家，预计未来五年还将以年均20%以上的速度增长。
■ 一周信托产品市场综述
1、受“月末效益”叠加市场交投活跃因素影响，本周资产管理信托市场成立市场热度攀升，成立数量与规模同步增长，非标与标品信托共同发力。
2、本周资产管理信托发行市场呈现“数减量增”的结构性特征，产品发行数量环比小幅回落，但成立发行规模实现逆势上升。本周基础产业类信托与金融类信托表现尤为突出，发行规模显著增长，成为拉动整体规模上行的主要动力。
3、本周非标信托产品成立市场持续升温，成立数量及规模均有所增长。本周临近月末，信托公司部分非标项目启动冲量，叠加9月1日起信托公司不得开展单一融资方业务新规政策影响，非标信托成立市场迎来了一轮久违的火爆行情，但本次火爆景象，很可能只是政策过渡期的短期现象。后续随着新规正式落地，信托行业将告别传统单一非标模式，进入组合投资与净值化管理的新阶段。
4、本周标品信托成立市场反弹回升，成立数量及成立规模均大幅飙涨，其中成立规模涨幅超八成。A股市场本周延续活跃表现，上证指数震荡上行，市场交投活跃。权益市场赚钱效应带动标品信托需求上升。同时叠加月末冲量效益，本周固收类、权益类及混合类标品信托产品成立数量均呈现显著增长。
作者：用益信托研究院
来源：用益信托网
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